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零售行业6月投资策略 :可选消费增速明显改善 直播带货助力新动能增强汽车配件生意怎么做

www.cnfront.com 时间:2020-06-18 16:25 白小姐四肖必选一肖
投资要点 市场回顾 5 月CS 商贸零售行业上涨7.61%,与上年同期相比大幅提振16.64pct,跑赢大盘8.78pct。CS 商贸零售行业5 月市场表现强于去年同期,在中信30 个行业排名第3 位,处于上游位置,受到线上直播电商等新型消费业态、线下消费券补贴等因素的推动

  投资要点

      市场回顾

      5 月CS 商贸零售行业上涨7.61%,与上年同期相比大幅提振16.64pct,跑赢大盘8.78pct。CS 商贸零售行业5 月市场表现强于去年同期,在中信30 个行业排名第3 位,处于上游位置,受到线上直播电商等新型消费业态、线下消费券补贴等因素的推动,行业整体表现十分乐观。从子板块来看,在5 月CS 零售的三级子行业中,涨跌幅位居前三的子板块分别是电商及服务、其他连锁、百货,电商和百货板块涨势较好,连锁板块整体表现也超过了沪深300。5 月,CS 商贸零售估值水平整体呈现震荡上扬的态势,上半月快速上涨达到阶段性高位后小幅回落,下旬开始涨势提速,月底冲击36X 估值线成功,整体来看5 月平均估值水平为34.9X,较4 月大幅提升。

      行业月度数据跟踪

      5 月 CPI 同比上涨2.4%,涨幅较上月回落0.9pct,在9 个月后重回“2”

      时代。其中食品价格上涨10.6%,涨幅回落4.2pct;非食品价格上涨0.4%,涨幅与上月持平。2 月以来物价水平持续回落,从结构上看,涨幅回落主要受到食品价格变化的影响,其中猪肉价格对CPI 的推升作用逐步回落,同时翘尾因素对CPI 的影响也呈现逐季回落的态势。国内疫情形势总体稳定,复工复产、复市复业有序推进,市场供需状况进一步好转。5 月CPI 环比下降0.8%,降幅比上月收窄0.1pct。其中食品价格下降3.5%,降幅扩大0.5pct,是带动CPI 继续下降的主因;非食品价格由上月的下降0.2%转为持平。在一系列促消费政策带动下,市场活跃度有所提升,随着结构性因素的进一步减弱,价格对相关领域上市公司营收规模的外部要素影响将逐渐回归常态。

      5 月社零总额同比下降2.8%,降幅比上月收窄4.7pct,其中,除汽车以外的消费品零售额同比下降3.5%。随着国内疫情防控向好形势持续巩固,消费市场延续了逐步改善的态势。在扩大内需、促进消费等多项政策促进下,居民外出购物和就餐活动加快恢复,6合图库,市场销售降幅连续3 个月收窄。

      限额以上单位商品零售同比增长2.5%,增速由降转升,从商品品类上来看,限上单位商品中有近八成实现同比增长,大多数商品零售比4 月份好转,其中基本生活用品消费继续增长,可选消费品增速改善明显,部分消费升级类商品保持较快增长,居住类商品也实现同比增长。数字经济持续升温,直播带货热度高涨,助力网上零售持续向好,实物商品网上零售额同比增长11.5%,增速继续加快2.9pct,占社零总额的比重为24.3%,同比提高5.4pct。

      行业动态新闻

      京东、快手启动“双百亿补贴”,辛巴、娃娃将直播带货;

    电商刷单遭“秋后算账”:商家被要求自查三年补税;

    淘宝公布助农新目标:再造100 个10 亿级品牌农业产业带。

      投资策略

      随着全国疫情防控形势持续向好,以及扩内需、促消费等一系列政策举措的落地实施,消费市场延续逐步改善的态势,但疫情对实体行业造成的影响可能在未来较长一段时间内成为常态。疫情加速了消费行为的转变,直播电商、私域流量沉淀已成为各行业标配,超市到家、生鲜电商迎来爆发式增长,实体零售企业的数字化进程明显提速。此外,在今年的两会上,全国人大代表提出地摊是一种释放经济活力的良好方式。全国二十多个地市纷纷明确鼓励发展地摊经济,“地摊经济”正在成为我国化解疫情冲击下拉动地方经济的重要举措。在线上化趋势不可逆的情况下,我们建议关注消费行为转变带来的需求变化,以及实体零售企业数字化进程的进一步提速,重点关注全渠道融合程度较高,自建供应链优势明显,集中度明显提升的细分行业,主要关注以下几条主线:1)近期北京疫情防控形势出现新变化,超市区域龙头长期坚持基地直采、自建供应链的优势得以凸显:永辉超市,家家悦;2)线上渗透率提升带动渠道价值和数字化程度进一步深化,下沉市场增量潜力较足迎来市场集中度提升:南极电商。珀莱雅;3)中长期看实体零售全渠道布局的抗风险价值较高,连锁板块的细分龙头具备估值修复的机会: 爱婴室,豫园股份。

      风险提示:宏观经济增速放缓;消费升级效果不及预期;电商分流、市场竞争加剧;海外疫情持续蔓延、疫情影响超出市场预期风险。




关键字 消费 直播 行业 改善 投资

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